寧德時代（300750.SZ）宣布推遲披露一季報。受此利空沖擊，公司股價4月25日跌破400元，收盤跌6.08%，報收390.1元/股。

4月25日下午上證指數跌破3000點大關，報收于當日最低點（2928.51點），收跌5.13%。創業板指跌破2200點整數關口，報收于2169點，下挫5.56%。

2021年業績高增長實現較高的基數之后，在上游成本壓力增加的情況下，寧德時代還能不能維持高增長態勢？

4月23日晚間，寧德時代公告稱，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報告》。公司基于謹慎性原則，為保證《2022年第一季度報告》編制的質量和信息披露的準確性，公司《2022年第一季度報告》披露時間推遲至2022年4月30日。

有部分市場人士擔憂寧德時代第一季度業績可能受制于原材料價格上漲。

寧德時代2021年年報顯示，2021年公司實現營業收入1303.56億元，同比增長159.06%；歸母凈利潤159.3億元，同比增長185.34%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為134.42億元，同比增長215.20%。

寧德時代表示，根據中國汽車工業協會數據，2021年我國新能源汽車銷量為352.1萬輛，同比增長1.6倍，電動化率為13.4%，同比增長8個百分點；根據歐洲汽車制造商協會數據，2021年歐洲30國實現新能源乘用車注冊量226.3萬輛，同比增長65.7%，電動化率從2020年的11.5%提至19.2%；根據美國汽車創新聯盟數據，2021年美國新能源輕型車實現銷量71.6萬輛，同比增長124.6%，電動化率從2020年的2.2%提至4.8%。相應地，據SNE Research統計，2021全球新能源車動力電池使用量達296.8GWh，同比增長 102.3%，呈現快速增長態勢。

光大證券表示，據動力電池創新聯盟數據，2021年全年寧德時代國內動力電池裝機量80.51GWh，市占率52.1%，其中12月份裝機量14.58GWh，市占率55.6%，國內龍頭地位穩固。全球來看，據SNEResearch數據，2021年1~11月，寧德時代仍保持了電動汽車電池市場的主導地位，寧德時代出貨量79.9GWh，同比增長180%，以31.8%的市占率穩居第一，同比提升7.7個百分點，比第二名的LG能源解決方案高出10個百分點。

不過也有分析人士對未來電動車行業增速表示不樂觀。民生證券策略分析師牟一凌表示，部分新興產品的滲透率達到一定程度后，宏觀變量下行對其存量部分的影響更大，其中以新能源車為例，汽車銷量與居民收入等宏觀變量相關，當下新能源車的滲透率已經超過20%，滲透率即使繼續快速提升，存量部分受經濟周期波動的影響也會更大。

寧德時代在年報中稱，近年來，鋰離子電池市場在快速發展的同時，也不斷吸引新進入者通過直接投資、產業轉型或收購兼并等方式參與競爭，同時現有動力電池企業亦紛紛擴充產能，市場競爭也日趨激烈，公司未來業務發展將面臨一定的市場競爭加劇的風險。

此外，第四季度毛利率的下滑也讓投資者有所擔憂。

東莞證券分析師黃秀瑜表示，寧德時代2021年第四季度實現營業收入569.94億元，同比增長203.21%，環比增長94.61%；歸母凈利潤81.80億元，同比增長267.41%，環比增長150.36%；毛利率為24.7%，同比下降3.56個百分點，環比下降3.2個百分點；凈利率為15.29%，同比上升2.41個百分點，環比上升2.25個百分點。在原材料大幅漲價壓力下，公司毛利率下滑，通過加強費用管控提升凈利率，第四季度期間費用率為19.93%，同比下降3.38個百分點，環比上升0.98個百分點。

國盛證券分析師王磊表示，寧德時代2021年第四季度產銷翻倍，規模效應帶動費用率下降明顯；另外公司2021年下半年和2022年第一季度產品多次提價，有望向下進行原材料成本傳導，預計公司毛利率2022年有望迎來修復拐點。

提到近日原材料價格上漲，一位上游鋰礦企業負責人認為，本輪的鋰價上漲主要還是需求拉動。新能源行業處于日益增長的階段，上下游各個環節的利潤水平取決于該環節的緊張程度以及供需關系。市場會通過自發的調節機制將利潤合理分配到緊缺的環節，以增加產能建設，幫助緩解緊張的供需關系。

隨著鋰價上漲，不僅上游的鋰礦企業和中游的電池企業都想并購更多的上游資源，就連下游的整車廠也有這樣的想法。近日，特斯拉首席執行官馬斯克在社交媒體上表示，由于供應鏈危機，這是一個異常艱難的季度，當前鋰的價格已經達到了瘋狂的水平，特斯拉可能不得不大規模進入（鋰礦）開采和精煉領域，除非成本有所改善。

標簽： 寧德時代 新能源汽車